公司新聞紙產(chǎn)量保持持續(xù)增長(zhǎng)，2006年產(chǎn)量增長(zhǎng)迅猛，達(dá)到70萬(wàn)噸。產(chǎn)品銷量亦能跟上生產(chǎn)量的步伐，03年以來(lái)產(chǎn)銷率一直保持在90％以上，06年產(chǎn)品銷量高達(dá)65.11萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率達(dá)93.59％。持續(xù)穩(wěn)定的高產(chǎn)銷率充分顯露出市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求越來(lái)越旺盛，華泰新聞紙產(chǎn)品已被市場(chǎng)充分肯定。

3.成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)加大，是國(guó)內(nèi)A股公司中毛利率最高的造紙公司

公司的成本包含原材料、折舊、輔助材料和人工四塊，原材料占70%,是公司成本支出的主要部分。目前，公司新聞紙的原材料100％采用廢紙，其中90％為進(jìn)口廢紙（以＃8美廢為主），10％由國(guó)內(nèi)廢紙收購(gòu)商提供。噸紙?jiān)�材料成本�?100元，相比過(guò)去（90％美廢，10％木漿）的噸紙成本（2000-2200元）下降4.5％，更低于以全木漿為原料的企業(yè)成本（3000-3100元）約32％。

成本的降低使華泰新聞紙的毛利率直接受益，盡管廢紙價(jià)格持續(xù)上漲，但較大的成本下降幅度給公司毛利率帶來(lái)足夠的空間。自2004年到2005年下半年，我國(guó)新聞紙市場(chǎng)供不應(yīng)求，新聞紙價(jià)格不斷上漲，于05年4月達(dá)到5570元/噸的高點(diǎn)，華泰享受著毛利率的快速提升。自2006年以來(lái)，我國(guó)新聞紙市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生改變，市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面，紙價(jià)應(yīng)之下跌。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，造紙企業(yè)面臨著較大的新聞紙銷售壓力，并不得不忍受著不斷下跌的毛利率。然而，與業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的公司相比，由于相對(duì)低的成本優(yōu)勢(shì)，華泰一直保持著較高的營(yíng)業(yè)毛利率。目前如福建南紙新聞紙毛利率低至10.11％，岳陽(yáng)紙業(yè)也僅為12.16％，到了無(wú)法獲得盈利的邊緣，06年已有25萬(wàn)噸新聞紙轉(zhuǎn)產(chǎn)文化紙。我們看到，國(guó)內(nèi)新聞紙行業(yè)已經(jīng)見(jiàn)底，較大的上市公司尚且如此，生產(chǎn)新聞紙的小公司將無(wú)法存活。業(yè)內(nèi)公司均希望能與華泰結(jié)成價(jià)格同盟，提高新聞紙價(jià)格。若華泰有意提價(jià)，則其新聞紙毛利將迎來(lái)新的高點(diǎn)；若其無(wú)意現(xiàn)在提價(jià)，市場(chǎng)上將有更多的新聞紙生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)，從而成為華泰進(jìn)一步占有新聞紙市場(chǎng)的良機(jī)。

4.經(jīng)營(yíng)效率不斷提高

在盈利能力、償債能力、經(jīng)營(yíng)效率、資產(chǎn)質(zhì)量和發(fā)展能力等指標(biāo)上，華泰股份在優(yōu)勢(shì)企業(yè)中總體處于上游水平，綜合素質(zhì)良好。全行業(yè)比較，華泰股份綜合素質(zhì)更加突出。

公司文化紙產(chǎn)量保持持續(xù)增長(zhǎng)，06年產(chǎn)量達(dá)到30萬(wàn)噸。產(chǎn)品銷量勢(shì)頭旺盛，近三年來(lái)產(chǎn)銷率一直保持在95％以上，07年上半年產(chǎn)銷率達(dá)到102.3％。

持續(xù)穩(wěn)定的高產(chǎn)銷率充分顯示出華泰文化紙?jiān)诟?jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中穩(wěn)占一席之地。

目前由于政府加大“節(jié)能減排”政策力度，國(guó)內(nèi)文化紙市場(chǎng)強(qiáng)制關(guān)停落后產(chǎn)能，華泰的文化紙業(yè)務(wù)迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。07年8月份，公司主要生產(chǎn)基地關(guān)閉最后一條草漿生產(chǎn)線，從此結(jié)束了草漿制紙的歷史。這不僅是公司原材料結(jié)構(gòu)的升級(jí)，更標(biāo)志著公司治污降耗邁出了較大的一步。雖然短期公司文化紙毛利率有所下降，但公司將受益于文化紙價(jià)格的不斷提升，享受更高的產(chǎn)品盈利。在目前政策推動(dòng)行業(yè)大力整合之際，公司在文化紙業(yè)務(wù)上做大的潛力很大。