9月22日，證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站信息顯示：蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）的A股上市申請已獲受理并正式預(yù)披露招股書，擬登陸深交所主板，沖刺“A股新茶飲第一股”。

  2021年，蜜雪冰城的營收超過百億，凈利潤達(dá)到19億，賺錢能力十足。招股書進(jìn)一步揭示了蜜雪冰城賺錢的秘密：三年開出一萬多家加盟店，靠向加盟商銷售食材、包材等費(fèi)用賺取近百億收入。

  不過，蜜雪冰城的毛利率低于同行，且近年出現(xiàn)連續(xù)下滑，今年一季度只有30%，隨著規(guī)模的急速擴(kuò)張，蜜雪冰城頻頻曝出食品安全風(fēng)波，其管理問題也在考驗(yàn)著這個(gè)龐大的茶飲帝國。

  2萬家門店的茶飲帝國

  關(guān)于蜜雪冰城，創(chuàng)始人張紅超創(chuàng)業(yè)的故事廣為流傳。

  1996年，出生于河南省商丘市農(nóng)村的張紅超赴鄭州求學(xué)并開始創(chuàng)業(yè)，1997年，張紅超開了一家“寒流刨冰”（即蜜雪冰城前身）。

  2000年，張紅超開設(shè)蜜雪冰城中西餐廳，三年后，張紅超試水蜜雪冰城家常菜館。直到2005年，張紅超推出彼時(shí)定價(jià)2元的新鮮冰淇淋，打響了市場。

  相比中高端現(xiàn)制茶飲動(dòng)輒二三十元的鮮果現(xiàn)制茶，“平價(jià)”似乎是蜜雪冰城的基因，冰淇淋3元、檸檬水4元，近期還推出了最低5元的現(xiàn)磨美式咖啡。

  招股書稱：蜜雪冰城是一家為消費(fèi)者提供各類現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋的連鎖企業(yè)，主要從事現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋及其核心食材的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及品牌運(yùn)營管理。

  蜜雪冰城現(xiàn)有2萬余家門店，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，是國內(nèi)門店數(shù)量最多、規(guī)模最大、品牌影響力最強(qiáng)的現(xiàn)制飲品連鎖企業(yè)之一。

  蜜雪冰城還走出了國門，截至2022年3月末，公司在境外的印尼、越南已分別開設(shè)了317家、249家“蜜雪冰城”門店。

  根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，2021年我國現(xiàn)制茶飲門店約39萬家，公司“蜜雪冰城”品牌境內(nèi)門店2021年末數(shù)量約2萬家，約占現(xiàn)制茶飲門店總數(shù)的5.13%。

  蜜雪冰城的擴(kuò)張能力十足，近年來，隨著門店全國各地開花，其營收、歸屬凈利潤均呈爆發(fā)式增長。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為25.66億元、46.8億元、103.51億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為4.45億元、6.32億元、19.1億元。今年一季度，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.34億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為3.9億元。

  根據(jù)艾媒咨詢報(bào)告顯示，2021年度中國現(xiàn)制茶飲行業(yè)市場規(guī)模為 2796億元，“蜜雪冰城”品牌門店2021 年度終端銷售額約為200億元，約占現(xiàn)制茶飲行業(yè)市場規(guī)模的7.15%。

  蜜雪冰城賺錢生意經(jīng)

  對于現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋而言，其上游環(huán)節(jié)主要是草莓、黃桃、芒果等水果及水果制品、乳制品、咖啡豆、糖類等前端原材料及包裝材料的生產(chǎn)；中游環(huán)節(jié)為生產(chǎn)工廠對食材產(chǎn)品的加工生產(chǎn)；下游環(huán)節(jié)為現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋的制作、包裝及流通環(huán)節(jié)，蜜雪冰城打通了上中下游產(chǎn)業(yè)鏈。

  按蜜雪冰城的說法，通過“直營連鎖為引導(dǎo)，加盟連鎖為主體”的方式打造現(xiàn)制茶飲連鎖品牌“蜜雪冰城”等”，截至2022年3月末，公司共有加盟門店22,229家、直營門店47家。

  蜜雪冰城稱有自己的供應(yīng)鏈，同時(shí)自建公司提供倉儲(chǔ)物流服務(wù)，自建工廠制作核心茶飲原料，“沒有中間商賺差價(jià)，成本價(jià)供貨加盟商”。

  招股書進(jìn)一步揭開了蜜雪冰城的“生意經(jīng)”：在加盟銷售模式下，蜜雪冰城將食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營運(yùn)物資等商品銷售給各加盟門店，并向加盟門店收取加盟費(fèi)、管理費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)等。

  加盟銷售是也是營銷體系的核心，各期銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入之比均超過96%。